8月4日早间，上海医药集团股份有限公司（上海医药，601607,SH）发布了一则于参与私有化交易的公告，旗下全资子公司SIIC Medical Science and Technology(Group) Ltd.（以下简称SIIC）与 Primavera Capital Fund II L.P.（以下简称春华）下属全资子公司PV Zeus Limited（以下简称Zeus）拟共同私有化澳大利亚上市公司 Vitaco Holdings Limited（以下简称Vitaco，ASX:VIT），上海医药拟以现金出资约9.38亿元收购Vitaco60%的股权。
按照上海医药的说法，通过本次收购，除了获得互补资源外还有非常重要的一点，可借此进入保健品行业。
●拟9.38亿拿下60%股权
8月3日，上海医药在澳大利亚悉尼就私有化Vitaco项目签署了相应的收购协议。为收购Vitaco，上海医药及SIIC与春华及Zeus当天还签署了一份股东协议，拟于香港成立一家公司作为共同私有化Vitaco的主体，其中，SIIC占60%股权，Zeus占40%股权。
据悉，本次拟收购的价格为每股2.25澳元（最终金额以国资备案金额为准），该收购价格对应的目标公司整体股权价值为3.13亿澳元（约合人民币15.65亿元）。SIIC 拟以现金方式收购60%股权，因而对应收购成本为1.88亿澳元（约合人民币9.38亿元）。
Vitaco是何许公司？据记者了解，Vitaco是一家开发、生产和销售一系列营养、健康及保健类品牌产品的营养品公司。Vitaco的中国业务包含通过电商渠道直接销售品牌为 Healtheries（贺寿利）和 Musashi（武藏）的产品，以及在澳大利亚和新西兰通过当地的中国经销商进行间接销售。
截至2016年6月末的2016年财年，Vitaco实现总收入2.13亿澳元，经调整后税后净利润为1310万澳元。2016上半财年，Vitaco中国地区的直接和间接销售收入近1152万澳元。
对于此次收购，上海医药指出了相应裨益：凭借本次收购进入保健品行业，享受该行业未来增长带来的收益。其指出，上海医药和Vitaco有很好的资源互补和协同优势，二者结合可打造规模化的保健品产品组合及拳头产品。其同时表示，这一收购契合其在大健康领域的战略发展目标，并可推进上海医药的国际化发展和布局。
事实上，就在上个月，业界还传闻上海医药有参与加拿大维他命生产商、保健品巨头Jamieson（健美生）的并购，但最终因价格等原因被迫中止，不过上海医药此后发布澄清公告进行了否认。
彼时，一位业内人士告诉记者，在上海医药整体的产业链中，保健品是其缺失的一部分。在这一行业备受关注的背景下，综合资金和时间成本考量，新推品牌不如并购，在保健品上，其势必会进行布局。
不过需要注意的是，目前这一最新交易尚需经澳大利亚证券与投资委员会、目标公司股东大会、当地法院、澳洲外国投资审查委员会（FIRB）和新西兰海外投资者办公室（OIO）批准后方可实施。因而是否成功尚存在一定不确定性。
●企业盯上保健品跨国并购
前瞻产业研究院此前发布的数据显示，2015年，我国保健品市场规模大概有2198.53亿元，2016~2021年，行业产值平均年增长率为10%~15%，销售额将从2600亿元增长到4000亿元。
与之相对的，医药行业利润增长空间受全球医药政策普遍缩紧的趋势影响，呈现下降状态，高毛利率的保健品为医药企业瞄准。
一位药企人士告诉记者，目前，我国保健品行业处于发展初期，消费和产业均面临升级的局面。基于此，有不少企业愿意斥资并购国外保健品企业，借此吸引国内消费者。
事实上，不仅是医药企业，一些保健品巨头本身以及部分快消品企业均在进行类似布局。
今年3月，国内膳食补充营养巨头汤臣倍健对外宣布，公司与美国营养品巨头NBTY公司成立合资公司，拿下自然之宝和美瑞克斯在华的永久经营权和商标使用权。
8月2日，新希望集团微信公众号发布了新希望旗下草根知本并购澳洲保健品牌Australian NaturalCare的消息，正式进军保健品市场。而在去年9月份，合生元也以约76.67亿港元收购了澳大利亚的维他命生产企业Swisse 83%的股权。今年7月份，合生元又公告称拟收购剩余17%的股权。
为什么本土企业热衷收购海外保健品企业？北京鼎臣医药管理咨询中心负责人史立臣告诉记者，中国企业收购海外品牌两个原因，一方面，中国消费者比较认可海外品牌；另一方面，海外保健品企业的产品品类齐全。
其实，海外品牌也在寻求同中国企业合作。在业界看来，虽然中国已经成为全球第二大膳食补充食品市场，但普及程度远远不如发达国家，这个市场潜力巨大。对于海外巨头而言，不落地的品牌很难在中国市场做到非常大。
参考资料
